关于市盈率、市净率、市销率的解读

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关于市盈率、市净率、市销率的解读

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有句话叫“把震荡行情当动向做容易死，把动向行情当震荡做死得快”，反正就是离不开壹个“死”字。在股市也一样，很多人在参和一只个股的时候，根本不了解是在参和火中取栗的接力游戏，还是在参和成长兑现的动向丰收，究其缘故就是由于看不懂一家企业的估值，不明白一家企业的“合理”价格是几许。

这篇文章小编将要做的就是教你看懂一家企业到底是实惠还是充满泡沫，既然是要让散户看了通俗易懂，就不会太学究、太专业，学完会用就行，看完一定会受益匪浅。当然，这一个充满争议性的话题，更一个没有答案的难题，领会思考比纠结结论更重要。

一、主要估值指标说明

衡量壹个物品是实惠还是充满泡沫，首先得有一套行之有效的估值标准，市场运用最广泛的便是基于净资产和盈利能力之上的市盈率/市净率（PE/PB）估值方式。

两个概念：

账面价格:又称账面净值、折余价格，是指一项资产的原始价格减去已计提折旧后的余额，在股票中就等于每股净资产。

市场价格:又称实际价格，是指一项资产现时在市场上实际所值的价格，表现在二级市场上就是股价。

三个指标：

市盈率：常用来评估股价水平是否合理的指标其中一个，由股价除以年度每股收益（EPS）得出，（以企业市值除以利润总额亦可得出相同结局），一般市盈率越低说明估值越低。

市净率：市净率指的是每股股价和每股净资产的比率（市值除以净资产一样），一般市净率越低说明股价安全边际越高。

市销率：总市值除以主营业务收入，市销率越高，说明股票泡沫越大，这一指标不常用。

市盈率又分为静态市盈率（LYR）和动态市盈率（TTM），LYR是价格除以上一年度每股盈利计算的静态市盈率，TTM是价格除以最近四个季度每股盈利计算的市盈率。

二、市盈率精髓解读

相信很多人耳濡目染，在买股票看企业的时候都会看PE、PB、PS这些指标，然而真正领悟其本质的估计少之又少。

1、市盈率代表的含义

市盈率代表的含义：市盈率是一种预期的体现。举个例子，2024年4月21日，当升科技股价45.34元，2024年每股收益0.542元，PE=83，假设未来83年每年都维持现在的利润水平，现在以45.34元的价格买入该股持有不动，等盈利全部分红，每股83年才能赚回45.34元，那时候大家都入土为安了，这之中没有思考资金成本、经营的非稳定性等。

由此也可以看出，市盈率这一指标有很大的局限性，你如果只看表面数字也许空手而归，根本不懂得合理运用。市盈率作为投资指标，都隐含了对未来的成长预期。

当升科技2024年净利润大约1个亿，市值83亿，市盈率83倍，一般企业合理水平也就10-35倍，这个数字显然太高了，但若大家假设企业2024年净利润能做到2个亿，当前股价对应的2024年市盈率就是83/2=41.5倍。

如果再高一点是3个亿，对应市盈率是83/3=27.67倍，如果到2024年企业进步的好净利润到5个亿，当前股价对应三年以后的2024年市盈率仅为83/5=16.6，如果你是看好未来前景，现在买入显然很实惠。

因此，难题的核心其实就变成了你对于他未来几年盈利能力的估算，看谁判断的正确。

一般而言，PE越低，估值越低，投资买入回本期限越短，越安全。大家在权衡PE的时候，一定是假设未来业绩是增长的，否则，PE不具有任何参考意义。

再举个例子，现在的银行，PE是6倍，假设未来业绩能够按照20%年均增长进步，一年后业绩对应当前股价PE为5倍（6/1.2），两年后业绩对应当前股价PE为4.25倍（6÷1.2÷1.2）……

然而，银行业这个增速显然是达差点的，如果假设未来业绩是下降10%呢？一年后业绩对应当前股价PE为6.67（6/0.9），这时候你需要思索，现在PE都能到6倍，何故一年后就会高于6？如果还是6倍，对应股价应该是下降10%的，买它作甚？

这其中有很多假设才成立，比如一年后市场温度和现在一样，一年后大家预期和现在一样。

2、市盈率的合理水平

既然谈到合理，首先得给大家科普一下合理的市盈率如何定义，这个分不同行业、不同进步阶段、不同行情都不一样，更多的是经验判断，需要积累。

（1）分行业：传统行业、夕阳行业、成熟行业、新兴行业各不一样

下表是按照申万二级行业分类的104个子行业分，截止2024年3月31日的市盈率排序，大家可以看到排在第一位的是银行，市盈率（TTM，下同）仅为6.7倍，也就是在当时买入银行股，只要银行能维持当时的赚钱能力不增不减，6.7年就能回本，就等于于大家投资10万开店6.7年就能把这投入的10万赚过来。

市盈率低于20倍的行业依次有12个：银行、房屋建设、汽车整车、石油化工、高速公路、房地产开发、电力、畜禽养殖、保险、基础建设、航空运输、机场。这些行业一般都有稳定的现金流，分红水平较高，但已经到了成熟期很难再快速增长，市场给予的估值较低，PE10-15倍左右较为合理，年化收益率8-10个点已经知足。

市盈率介于20-50倍的行业有55个：白色家电、煤炭、钢铁、玻璃、证券、港口、食品饮料、零售、服装家纺、医药商业、中药、汽车零部件、设备制造、园林工程、光学光电子等等。这些行业有的属于周期性行业，有的正在成长期，企业已经走上正轨，基于未来较高速成长预期，市场能够给30倍的市盈率。

市盈率介于50-100倍的行业有30个：生物制品、电子制造、半导体、医疗器械、医疗服务、酒店、旅游、计算机、互联网、航空、船舶等等。这里面多半是新兴产业，代表着未来路线，行业尚未壮大，但未来一旦爆发不可限量，会是几何级的成长速度。

市场能够给予很高的忍让度，市盈率100倍也不一定没有投资价格，典型的是前几年的东方财富，初期上万倍市盈率很值得投资，等到业绩兑现反而不具吸引力。

市盈率高于100倍的行业有6个：航天装备、地面兵装、石油开采、林业、通信运营、轻工制造。这多少要么是高精尖难有业绩，要么正处于行业周期低谷，盈利能力极弱，才造成如此高估值。

大家在看一家企业的时候，首先要定位他在啥子行业，你不能拿新兴成长行业的企业和银行股相对，更多的是和行业内相近似的企业横给相对，和行业平均水平对比。

比如同样属于银行板块，当时的次新银行股——江阴银行，市盈率是16.39倍，张家港行市盈率是20.97倍，无锡银行是14.09倍，明显偏离银行板块的整体市盈率，还是偏贵，去年的热潮过去之后已经被大家预见到必定是一地鸡毛，哪怕参和投机也要明白你只是在搏杀，别忘了背后随时随刻的深渊。

每壹个行业都会故事初创期、成长期、成熟期、衰退期:

初创期如基因测序行业、无人驾驶；

成长期如新能源汽车、医疗服务；

成熟期如我国商业银行、汽车；

衰退期如煤炭、自行车行业。

行业周期越是靠前的，未来预期增长速度更高，理应给予更高的估值，有些处于初创期行业的初创型企业，甚至可以接受上万倍PE，甚至可以忍让折损。

成长期的行业，思考到高速增长动向，有时候50倍的PE也不能认为已经被高估，而成熟衰退期的行业，行业已经趋于饱和，或者难以继续增长，PE水平一般只能给到10-20倍。

通常而言，银行、保险、房地产、家电、交运、汽车整车这些行业PE较低；传媒、新能源汽车、中药、白酒则适中；计算机、云计算、网络安全、电子、医疗器械、VR、基因测序这些新兴行业PE可以高一点。

（2）分成长阶段：企业所处成长阶段不同，市盈率应该不同差异看待

行业有分类，企业也有分类，主要看一家企业属于起步阶段，还是成长期，还是成熟和衰退期。

起步阶段，假设一家企业现在净利润100万，PE500倍，行业已经到了爆发临界点，明年利润1000万，后年3000万，再后年5000万，那么当前股价对应未来几年业绩PE是几许呢？现在500倍，明年50倍，后年17倍，再后年10倍，真的不贵，只是这样的企业很难找。

假设一家企业现在净利润3个亿，明年4个亿，后年5个亿，当前市值150亿，那么其对应的PE分别是50倍、37.5倍、30倍，这个成长速度企业对应的合理估值应该是35倍左右，可以说企业当前股价已经把未来两年预期给反应完了，大家就需要等待他回调到壹个合理的价格才能参和。

假设一家企业现在净利润20亿，明年23亿，后年撑死也就25亿，当前市值500亿，对于PE分别是25倍、21.74、20倍，这个成长性来消化PE下降的速度明显变缓，这种企业能够给20-25倍估值，当前价格合理，思考到未来两年的成长性可以参和，不过预期收益要降低到10个点每年的水平。

假设一家企业出现上述银行股一样的情况，业绩明后年是下降的，那么再低的PE都不太有参考价格，这时候估值要用到后面的PB。

（3）分行情：牛熊市不同

上证指数在熊市平均市盈率15倍算合理，最低10－11倍，在牛市30倍也还没见顶。

深圳主板当前熊市动态市盈率也还有40倍，牛市达到60-70倍也刹不住车。

中小创则更是没节操，熊市也会有40-50倍的估值，牛市超过100倍的情况也有。

这一个水涨船高的经过，总之和当时的市场环境和所属行业都有关。熊来了看着市盈率实惠抄底，牛到了看着市盈率逃顶接着等待泡沫破灭，都一个痛苦的经过，这时候更多的是过度反应和心理博弈。

3、周期性行业市盈率看法：拐点比PE重要

一些典型的周期性行业，盈利周期性特征极为明显，这时候的市盈率很容易迷惑人，最明显的如煤炭、钢铁、水泥、化工、有色、券商、航运。

我国券商大部分收入是佣金收入，靠天吃饭，周期性明显，基本每一轮的盈利高峰都是卖出时机，典型如2007年的中信证券。

其他所列举的多少行业都是跟随宏观经济周期走，最谷底一般会微利甚至折损连连，这时候大家要密切关注行业基本面反转信号，寻找拐点，拐点一旦出现毫不犹豫的参和，而不是在乎PE高的离谱，由于等你看着PE合理的时候，周期又快走到景气高点了。

近期化工类周期股万华化学、沧州大化就是例子，万华化学是MDI龙头，股价早已经开始反应，当前PE仍不足10倍，沧州大化主要受益于TDI价格周期。两者前期判断拐点买入才是好的投资，如果当下才注意到低PE杀入，多半挣不了大钱。还有很多涨价题材也是周期股，比如猪肉、维生素。

有些行业，如医药行业、白酒行业，受周期性影响较小（也会受到一些政策性事件影响，如医改、反腐），每年业绩增长不会有过山车式的波动，在给予其估值的时候，更多的思考企业成长性，成长性较高的，市值较小的，可以给高一点估值，30-50倍PE都合理。成长性不那么高的，给20-30倍算合理。前期热门的贵州茅台，30倍PE就已经很高了。

4、剔除干扰影响的假PE：注意扣非净利润

在算企业PE的时候，不能直接套利润数值，还需要仔细研究下利润来源，看看有没有非经常性的损益带来的“假PE”。

宁波韵升就是个例子，2024年净利润是8亿，当时的PE是12倍，属于钕铁硼新材料企业，在如此低的估值条件下，为何还跌跌不休？

如果仔细看年报，就会发现8亿的净利润包含了转让上海电驱动的股权收益6.3亿，如果把这部分去除掉，PE将会大不一样，如果思考扣非之后的净利润，大概是3.5亿，哪怕暴跌之后的现在，PE也有23倍。

当明白了上面这几条，你就不会死扣PE这个指标，能够更加灵活运用。

​一、市净率和市销率运用方式

1、市净率

市盈率主要是从盈利角度看待难题，有些企业受制于进步阶段，一时的PE不足以参考，比如折损的钢铁看PE肯定没意义，这时候如何看他是否合理呢？可以以市净率为标尺，市净率有两大功能——提示泡沫和安全边际。

对于正常盈利的企业，PB介于2-10算正常，尤其是进步初期的企业，2-5倍PB相对常见，8-10倍的PB估值略高。这时候的高PB，主要是由于盈利水平太高拖起来的，例如天齐锂业、赣锋锂业虽然PB很高，然而PE并不高，人家赚钱能力超强。

（1）提示泡沫

PB有助于大家甄别一些泡沫极大的企业，暴风集团去年跌的很惨，当初很多人还在傻傻的往里面冲，何故说傻？150元的暴风集团（前复权）当时PE是一千多倍，PB是50倍+，这么明显的泡沫还不应该警惕吗？

即便如今的暴风集团，PB也还有7倍。易尚展示也是，股价从170跌到35，PB还有5.7倍，可见当初是有多么疯狂啊~

有句话叫：树永远不能涨到天上去。讲故事、炒题材的时候，大家完全可以不把PB当回事，然而严重到几十倍PB的股价，无论怎样都逃脱不了暴跌的命运。次新股白银有色PB超过10倍，市值超过1000亿的时候，咨询大家的人还络绎不绝。

（2）安全边际

只要未来不会持续性折损的企业，就有存在的价格和翻身的也许，这时候不佳的盈利能力无法指引估值判断，可以适当参考PB。

以煤炭钢铁为例，PB接近1倍是相对安全的介入点，PB=1就等于于你一块钱股价对应一块钱的净资产，学说上企业清算了你也能分到一块钱，不是赔本买卖（然而差点万不得已，不存在清算的也许）。还有很多盈利正常，但不了解给PE估值的中小企业，2倍PB也还不赖。

聊PB就不得不聊银行，当前几大国有银行的PB都是在1倍左右，整体PB为0.88倍。我记得在2012年银行市净率跌到1.08的时候，很多解析人士就提议抄底，结局是越抄越低，最后杀到0.85倍左右，又下跌了20%多。

回头来看，PB最终还是回到了一倍以上，加上这几年的成长性，当初投资银行也能赚不少，那么当初何故会杀到0.8倍呢？

还有现在国有银行何故低于1呢？这里主要是大家对于银行不透明坏账呆账的怀疑，大家都觉得当前反应到报表上的盈利和资产并非真正情况，对未来更没信心，才投了不信赖票。即便短期PB低于1了，你也不能把股份全部买下标准清算资产。

2、市销率

市销率很简单，拿市值除以年收入就得到了，这是多数人不看的指标，上一篇所述的104个子行业，最低的PS只有0.3（基建），顶尖的超过10倍。达到10倍市销率的企业，无论怎样都是高估了——至少短期内不实惠。

市销率很难给壹个合理的水平，一倍两倍也可，三五倍也有，大多数参考意义不大，不过拿来甄别泡沫还挺不错。

现在次新股泛滥，很多次新股其实依然是贵的离谱，你不了解如何给估值，就看下市销率。5亿收入的企业市值就50-100亿的，肯定算不上实惠。

比如健帆生物去年的收入是7.18亿，利润2.84亿，当前的市值是188.71亿，市销率接近26.28倍，你觉得实惠吗？

市销率的另外壹个用法就是纵给对比，拿他和该企业的历史数据相对。

二、注意要点

1、实惠≠会涨，泡沫≠会跌

由于市场往往是非理智的，还有心情侧面的物品作祟，实惠了也也许在恐慌盘的推动下继续下跌一段时刻，此刻你要明白价格已经显现。

然而，对于严重高估的企业，在参和题材炒作的时候，你可以根据技术形态决定短炒，但一旦市场热诚退却被套，一定要及时抽身，不要奢望耗着能解套，这里大家找两个例子说明。

在2024年，西仪股份、湖南天雁都是由于央企国资改革走牛的。西仪股份从2024年最低点不足10元涨到了顶尖点32元，涨幅是220%；湖南天雁从2024年最低的5元涨到顶尖点15元，他们都是小市值、好题材，在16年11-12月爆炒小盘妖股的时候大为受益，被各路游资狙击。

你要是能及时把握市场节拍，可以赚点钱。然而如果当初没参和，17年2-3月份之后才参和，被套了死捂着，看着前期高点想当然，觉得迟早还要涨回去，那就也许大错特错了。

看看估值吧，17年西仪股份顶尖点对应的市值是103.61亿，16年全年净利润才700万，营业收入是5.26亿，对应的PE高达1480倍、PS约20倍；17年湖南天雁顶尖点对应的市值是147.74亿，16年的净利润是1000万，营收是5.62亿，对应的PE是1477倍，PS是26.29倍，都已经严重高估到不可思议的地步了，主力也不傻，风过了谁来接棒？

那么这种票唯一的也许就是国企改革用劲，实际控制人把其他重要资产注入进来，那么请问：你研究过他的其他资产吗？研究过即便注入的程序障碍和时刻成本吗？否则，就是赌徒的心态。

2、战略可指引，战略靠技术

大家在二级市场买卖股票，会思考很多影响，实惠和高估只是其中壹个维度，这仅仅有助于大家从战略角度判断股价是否偏离了合理水平，具体操作还需要辅以技术解析，对于有些实惠的企业，也许买了还跌跌不休。

这时候清晰的估值能够给你持股信心，坚信未来一定能赚钱；对于某些估值明显太高的股票，在惯性的影响下也有也许继续上涨，短线有心要博弈的，参和时候要提前想好退路，情形不对及时止损，不然就成了下壹个暴风集团，越陷越深。

3、用进步的眼光看PE

讲这个之前先给大家举个例子，大家从2024年下半年开始看好多氟多，然而经过2024年初元旦的暴跌之后，股价从顶尖86元跌到50元多，很多人都开始产生怀疑，大家根据多氟多核心产品六氟磷酸锂的价格动向和供求关系测算了下业绩。

预估其业绩将爆发式增长，2024年全年净利润能够达到5亿级别，而之后不久2024年年报预告同比增长接近10倍，完全值则才差点4000万，也就是说16年业绩还能增长10倍，而当时的时刻点才16年初。

16年三月份股价最低迷的时候才50块，市值125亿左右，大家作了个简单估计：5亿*40倍=200亿，对应股价80元，再加上市场的过度反应、龙头效应，目标100-120元不成难题（按当时股本市值200多亿），最终在2024年最疯狂的锂电行情中冲高到115元（5月份），正好落在大家预测的区间。

那么，大家当时何故敢这么简单粗暴的给估值，敢给这么高的PE？一是对产品供求关系和价格的领会和深入，就是敢这么拍板；二是占了特别大的先机，至少比市场绝大多数的机构和个人早看到了这一市场动向；三是对新能源汽车锂电池产业了如指掌。

在大家给多氟多200多亿估值的时候，就已经想好了后面蜂拥而至的跟风场景，那时候大家一定正在津津乐道的畅想着多氟多的业绩多么多么牛逼，而大家已经打算静悄悄退场。

这个案例告知大家，估值和判断一定要走在市场前列，提前用进步的眼光看全局，而不是在已经要验证的时候才人云亦云，那时候的真正估值和业绩，基本已经全透明，对于如多氟多这种化工周期股则完全没有了吸引力。

如果你做差点这一点，在2024年初看多氟多，会觉得才4000万的利润，凭啥子100多亿市值啊，高了！在16年末又会想5个亿的净利润，100多亿的市值，真实惠啊！可何故就是不涨了呢？

4、估值是一门学问，而非教条

估值博大精深，并非这篇文章小编将如此浅见就可以让你如虎添翼，但这篇文章小编将的一些经验性判断和量化评估，有助于你建立框架认知，能够从多角度衡量你所关注的企业是否有投资价格。

看完了这篇文章小编将，自己去拿一些企业练习练习，下次不了解一家企业是实惠还是贵的时候，对照这篇文章小编将指引，换算一下这多少指标，再结合企业所处的进步阶段，所处的行业，是不是就大概心中有数了？

最后不得不提醒大家，估值是一门学问，而非教条，就像中医里的把脉一样，更多需要经验积累，千万别死搬硬套，等有一天你能通过估值感受企业的脉搏，就离大成不远矣。复利刀客在此祝大家学有所获！​​​​​​​

编辑于 2024-08-18

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彼岸花开

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为数千万韭菜给你致敬！

幼爱

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很有启发谢谢[赞同]

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二、何故买股票要关注市盈率

市盈率(Price earnings ratio，即P/E ratio)也称"本益比"、"股价收益比率"或"市价盈利比率(简称市盈率)"。市盈率是最常用来评估股价水平是否合理的指标其中一个，由股价除以年度每股盈余(EPS)得出(以企业市值除以年度股东应占溢利亦可得出相同结局)。计算时，股价通常取新鲜收盘价，而EPS方面，若按已公开的上年度EPS计算，称为历史市盈率(historical P/E);计算预估市盈率所用的EPS预估值，一般采用市场平均预估(consensus estimates)，即追踪企业业绩的机构收集多位解析师的预测所得到的预估平均值或中值。何谓合理的市盈率没有一定的准则。

市盈率是某种股票每股市价和每股盈利的比率。市场广泛谈及市盈率通常指的是静态市盈率，通常用来作为相对不同价格的股票是否被高估或者低估的指标。用市盈率衡量一家企业股票的质地时，并非总是准确的。一般认为，如果一家企业股票的市盈率过高，那么该股票的价格具有泡沫，价格被高估。当一家企业增长迅速以及未来的业绩增长特别看好时，利用市盈率相对不同股票的投资价格时，这些股票必须属于同壹个行业，由于此时企业的每股收益相对接近，相互相对才有效。

市盈率是很具参考价格的股市指针，一方面，投资者亦往往不认为严格按照会计准则计算得出的盈利数字真正反映企业在持续经营基础上的获利能力，因此，解析师往往自行对企业正式公开的净利加以调整。

很多人认为市盈率越低，股票越实惠，股票越安全，未来收益会越好。这个见解在A股是否适用，做一些量化解析很容易验证。我的解析方式是将2千多只A股按照PE由小到大排行， PE越小的股票得分越高，并按照排行的先后分成10个排行段，每个排行段大约有2百只股票，接着计算每个股票排行段的年化收益（假设股票在排行段中是等权重），再相对各个排行段的收益。回测区间从2011年8月3日开始到2024年8月3日。每隔20个交易日，对全部股票从头排行，调整排行分段中的股票。

在下图中，最右面90-100分段里的股票PE最小也就是最实惠的股票，最左面0-10分段里的股票PE最大或者干脆就是负数，也就是投机绝顶的股票。最左面的红色柱子是沪深300在过去五年的年化收益，蓝色柱子是各个PE分段在过去5年的年化收益。相对蓝色柱子的收益，大家可以看出PE最小的股票的收益率并不是最好的，收益最好是得分80-90分段的股票，也就是PE较小但不是最小的股票。而PE最大股票收益是最差的。（细心的兄弟会观察到全部股票分段的收益都超过红色的沪深300收益，这里面的缘故，是大盘股在过去5年的收益远不如小盘股。）

因此壹个简单的结论是大家应该回避PE顶尖的股票，然而买PE最低的股票并不能给大家带来特好的收益。

然而如果大家把投资域限制在沪深300内，则会见到完全不一样的图形。

沪深300的市盈率和市净率分段收益

我将沪深300按PE排行分成10段，每段大约30只股票。在下图中，最左面90-100分段里的股票PE最小，最右面0-10分段里的股票PE最大。

沪深300成分股PE分段过去5年年化收益相对。大家可以看到沪深300中PE最小的股票（最右面分段）的收益率顶尖，而PE顶尖分段的收益率最低，在过去4年为负数。这确实印证了市盈率越低越有投资价格的见解。沪深300大都是成熟的股票，对于成熟的股票，选股运用PE这样的基本面指标更靠谱些。最后的结论是投资者应回避PE顶尖的或者是盈利是负数的股票。投资沪深300，选取PE小的股票会的得到更好的收益，而投资一般的A股， PE最小的股票不一定最有优势。

炒股关注市盈率这个指标是有必要的，由于市盈率是对于股票未来的壹个预测，最有效，最直接的反应这家企业目前情况有没有具备炒作的空间，有没有泡沫；同时也可以对企业未来的一种预期，值不值得去投资做壹个很有参考的价格指标；

市盈率按照规定来说20倍是属于合理范围内的参数，股票市盈率高于20倍说高估怕有泡沫，不值得去投资；股票市盈率低于20倍属于低估，证明这票未来有爆发潜质，有炒作空间；虽然这个指标不是硬性指标参考，然而还是有参考价格；

最简单明了的是看市盈率（静态）代表目前的估值，市盈率（动态）代表未来的估值，炒股就是炒未来，因此对于市盈率（动态）特别值得参考价格！

下面来看看各大指数的市盈率情况:主板上证指数平均市盈率15.05倍，通过估值预测主板已经被低估，有炒作价格，代表着A股离下一波牛市已经不远了。

深圳三大平均指数市盈率为27.15倍，属于高估，还有杀跌风险；

深圳主板平均市盈率为18.79倍，属于正常范围内，后期有炒作空间；

中小板平均市盈率为31.94倍，虽然中小板估值相对主板相对高，然而已经还高出主板下倍多，还有小幅杀跌风险。

创业板平均市盈率为41.84倍，还属于高估，有泡沫；同样创业板估值相对较高，如果能回落到30倍附近属于合理范围；从估值上预测创业板还有杀跌空间，要回归合理范围内的估值才具备炒作空间！

对于股市波动规律的认知，一直以来一个困扰大众的极具挑战性的全球级难题。迄今为止，尚没有任何一种学说和方式能够令人信服而且经得起时刻检验。目前，股票投资解析方式主要有基本解析、技术解析和演化解析三种。

其中，基本解析以企业内在价格作为主要研究对象，从决定企业价格和影响股票价格的宏观经济形势、行业进步前景、企业经营状况等方面入手，形成相应的投资提议；技术解析以股票价格涨跌的直观行为表现作为主要研究对象，从股价变化的K线图表及技术指标入手，相对流行的技术解析方式有道氏学说、波浪学说等；而演化解析则以股市波动的生活运动内在属性作为主要研究对象，对市场波动路线和空间进行动态跟踪研究。

和市净率、市销率、现金流量折现等指标一样，市盈率也是股票市场基本解析最常见的参考指标其中一个。一般来说，市盈率水平为:

然而，需要注意的是，市盈率指标用来衡量股市平均价格是否合理具有一些内在的不足，例如，计算方式本身的缺陷，指标自身的不稳定以及每股收益只是股票投资价格的壹个影响影响，还有很多其他众多影响。

如何？怎么样大家都了解了吧，市盈率因其自身所具有的优点而广为投资者所关注，然而不可盲目全信，必须要综合解析，股市有风险，投资需谨慎啊！

三、各个行业的市盈率的平均水平是几许

清欠 455.6546326

S板 332.1393127

ST 250.1368713

数字电视 237.8378296

股权改革 205.039505

农业龙头 199.8070984

教学传媒 197.4410095

陕西 183.7582703

旅游酒店 172.2489014

天津 164.8532715

网络游戏 154.491272

海南 151.7798767

低市净率 149.5579071

建材 145.908493

酿酒食品 145.2617035

青海 138.7154541

3G 132.6265717

电器 131.390213

电子信息 129.3071899

房地产 127.3463974

甘肃 126.9807129

航天军工 124.9358597

贵州 124.1956482

中盘 123.4959183

黑龙江 121.9377518

新疆 121.6955109

吉林 121.2572479

农林牧渔 120.7982254

造纸印刷 119.9197006

通信 119.2958908

计算机 116.8841782

新上海 114.5943298

创投 112.1125946

上海 109.8791046

湖南 109.6706924

新材料 108.8912201

供水供气 108.5211105

医药 106.5635834

其他行业 106.4065628

奥运 106.0667038

商业连锁 105.6585236

ST 103.4140244

北京 103.2024008

出口退税 102.4433517

河北 101.4258423

外资并购 100.155159

成渝特区 99.22309113

大订单 97.51578522

每经G股 97.46894073

运输物流 97.47473145

每经G股 96.90032959

福建 96.74606323

中字头 96.70521545

券商重仓 96.43478394

机械 93.69509888

电力 93.45975494

内蒙古 93.28977966

深圳 93.0011673

新能源 91.78997803

券商 91.6021347

重庆 91.4970932

注资承诺 90.70690155

安徽 90.3636322

节能环保 90.24284363

QFII持股 90.17527771

广东 90.17690277

山东 89.80285645

稀缺资源 89.28640747

宁夏 89.23075867

江苏 89.1211853

湖北 89.08920288

高价 88.73963928

定给增发 87.76768494

浙江 87.53988647

基金重仓 87.41446686

工程建筑 86.64904022

化工化纤 86.38028717

跌破增发 85.69858551

社保重仓 85.42837524

大盘 85.37223816

汽车类 85.33808136

股权激励 84.17202759

云南 84.1004715

仪电仪表 83.46343994

参股金融 83.41409302

中价 83.18934631

小盘 82.18105316

预盈预增 81.50605011

辽宁 81.40917969

深成40 80.70017242

电力设备 80.48005676

公募增发 80.32558441

银行类 79.95294952

煤炭石油 79.37091064

河南 79.15377808

沪深300 78.04777527

大聪明88 77.82223511

山西 77.70683289

沪深300 77.57619476

整体上市 77.49227142

次新股 77.34217834

税收优惠 76.66072845

江西 76.434021

中证100 76.38394165

中证100 76.27465057

H股 75.20321655

广西 73.9032135

股权投资 73.14321136

有色金属 72.34497833

四川 67.45150757

可转债 66.7694931

交通设施 65.44016266

纺织服装 64.1483078

CDM项目 62.92061615

可分离债 60.58745193

外贸 59.98601151

送转 57.72726822

钢铁 41.73396683

权证 0

封闭基金 0

低价 0

预亏预减 0

西藏 0